《条例》及后续《规划》陆续出台将进一步坚实地下管网快速发展
    为防治水污染和内涝频发,国务院发布《城镇排水与污水处理条例》,其中:1、优先建设排水与污水设施,并强调要加强雨水管网建设。条例中表示:①城镇新区开发建设应优先安排排水与污水处理设施建设;未建或已建不达标的应按照年度改造计划进行改造。②县级以上政府要加强雨水管网建设和改造,并强调除干旱地区外,新区建设应实行雨污分流,雨污合流地区要进行分流改造。分流地区不可将雨水和污水管相互混接。③建设单位应当按照排水设计方案建设连接管网等设施,未建设连接管网等设施的,不得投入使用。
    2、后续将有规划陆续出台,持续坚实地下管网发展基础。相关部门正在编制《全国城镇排水与污水处理规划》,明确中长期发展目标、战略、布局、任务及保障措施等,将于年内出台。此外,城镇将根据当地情况编制《城镇排水与污水处理规划》,内涝频发地区还应当编制《城镇内涝防治专项规划》。
    3、未进行水质监测并上报处理水质信息的单位将受处罚。条例还制定了相关法律责任,其中:①城镇污水处理设施维护运营单位需按国家相关规定检测进出水水质,并报送污水处理水质的相关信息,如违反则也要受到相应处罚。②未按照国家有关规定将污水排入城镇排水设施,或在雨污分流地区将雨水、污水管网混接的将被给予警告或受到相应金额的罚款。
    纳川三季报低预期受短期因素影响,中长期逻辑不变,维持推荐
    三季报受短期因素影响。纳川股份前三季度业绩预增10%~20%,EPS0.38~0.41,业绩低预期主因:①地方债务、天气因素影响工程进度,导致管材收入增速下滑;②公司加大新产品研发力度导致研发费用大幅上升,并计提较多减值损失。预计全年业绩增速30%,折EPS0.60。
    尽管今年业绩受短期因素影响而低于预期,但公司基本面依然优良:1、政府对地下管网重视程度不断升级,政策、规划陆续出台下,地下管网发展将得到有力支撑。公司在埋地排水份额不到1%,望快速成长,享受行业发展机遇;2、钢骨架管产能年内投产,可借助原有渠道快速放量,预计14年贡献1亿收入;3、江苏、四川新基地的投产将扩张产能38%,并带来新的区域增长点;4、14年BT项目预计带来4亿的收入。中长期看,大行业小公司成长逻辑未变,维持推荐。此外相关标的还有伟星新材、顾地科技、永高股份、青龙管业、巨龙管业。